Guia Finanzas

Tanto el Dow Jones como el S&P 500 han llegado a nuevos máximos ayer ante la transcripción de la reunión de la Reserva Federal del día que bajó las tasas de interés. En la transcripción se puede ver que la institución prevé una inflación baja, por lo que se posibilitan otras bajas de las tasas de interés en el futuro.

El valor de los mercados de acciones y de las tasas de interés están inversamente relacionados por dos vías: por un lado y en la teoría, una baja de tasas de interés incentiva a los inversores a invertir en empresas y no en deuda del estado. Por otro lado, y lo que de hecho hace la diferencia en la práctica, es que una baja en las tasas de interés hace que haya más liquidez disponible en el mercado, y ante eso los inversores se apresuran a comprar acciones por las expectativas de crecimiento de corto plazo.

Las próximas rebajas de las tasas de interés podrían llegar este mes o en diciembre. Todo depende de los próximos datos de la economía y de la disponibilidad de crédito, en donde la Fed evaluará si son necesarios más incentivos. Los datos más recientes indicarían una mejora en los mercados de crédito, que son los que más preocupan a los oficiales.

El índice Shanghai Composite, considerado medida de referencia del mercado de acciones chino, ha llegado hoy a un máximo récord luego de las vacaciones del país, con los inversores invadiendo el mercado en busca de un mejor retorno para sus activos. El índice ha ganado un 113% desde comienzos del año.

Uno de los sectores en los que más se ha invertido es en el de los fabricantes de microprocesadores, en anticipación a las muy buenas ganancias que publicarán próximamente. El sector financiero también ha recibido fuertes inversiones, con bancos y aseguradoras a la cabeza del alza.

Los reguladores del país han advertido sobre lo doloroso que podría llegar a ser un ajuste en caso que las expectativas de los inversores no fueran alcanzadas, pero esto no ha modificado su tendencia compradora. Ha habido últimamente algunas preocupaciones de que la economía china se “sobrecaliente” por crecimientos tan fuertes y genere una retracción muy fuerte de este crecimiento. Por ahora, esto parece no ser cierto.

Vía | AP

Todos los ojos parecen estar ahora sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal con respecto a las tasas de interés, que luego que bajaran más de lo esperado hace unas semanas, la débil información económica hacía pensar a los analistas que más reducciones estaban a la orden del día.

Sin embargo existen dos nuevos datos que hacen pensar que eso sea menos probable: por un lado las bolsas de acciones de Estados Unidos parece que se han recuperado considerablemente (aunque siguen un poco volátiles). Por otro lado el mercado financiero global, y especialmente el asiático parecen estar mostrando nuevas señales de fortaleza, por lo que una nueva inyección de liquidez sería menos necesaria.

Pero lo que más hace dudar a los analistas sobre una nueva baja de las tasas de interés son las presiones inflacionarias que se empiezan a ver desde hace ya un tiempo, cosa que la Reserva Federal quiere evitar a toda costa, especialmente por el aumento de los precios de las commodities.

Continúa la corriente de consolidación en las bolsas de todo el mundo. Nasdaq, que hace poco dio que hablar con un negocio con la bolsa de Suecia (OMX) y la de Dubai, ha comprado hoy la Boston Stock Exchange, la tercera más antigua en la historia de Estados Unidos.

La valuación de la bolsa de Boston fue de 61 millones de dólares, lo que muestra que a pesar de ser un trato importante y además significativo desde el punto de vista que muestra la tendencia global de las bolsas de valores, implica también que la bolsa de Boston era relativamente “pequeña”.

Nasdaq es un mercado de valores fuera de lo común en el sentido que es completamente virtual, y según la empresa la fusión “suma más opciones a los inversionistas, además de liquidez para la bolsa”.

Estimar en qué parte del ciclo económico se encuentra un país en el presente (cualquier presente) es increíblemente difícil, y es a lo que los economistas dedican grandes cantidades de tiempo y recursos. Esto es especialmente cierto cuando la economía está en un momento como el actual: ni en crecimiento y en recesión explícitos.

Los índices dicen que los consumidores en Estados Unidos han aumentado su gasto un 0.6% en agosto, el crecimiento más rápido de los últimos dos años. Es muy importante el dato del crecimiento del gasto de consumo estadounidense porque es el “motor” de la economía del país y tiene influencias directas en todos los países netamente exportadores.

Con todo esto en mente es que los mercados hoy titubearon con ganancias marginales para el Dow Jones (sube 0,02%) y caídas marginales para el Nasdaq y el S&P 500 (caídas del 0,04% y 0,09% respectivamente). El dato bajo de inflación hace más probable una nueva baja de la tasa de interés, que ya se espera baje en la próxima reunión de la Fed (“banco central” estadounidense).

Los mercados europeos cerraron casi todos a la baja y los asiáticos básicamente estables con respecto a los últimos días.

Las acciones de las tecnológicas fueron las que llevaron la delantera en la subida de hoy, en donde el enlentecido mercado inmobiliario y los riesgos de recesión hacen pensar a los inversores que la tasa de interés probablemente baje todavía más.

El Dow Jones subió 0.3%, el S&P 500 0.4% y el Nasdaq otro 0.4%. Los bonos, el petróleo y el oro también subieron todos.

Las ventas de casas nuevas en Estados Unidos llegaron hoy a un mínimo de 7 años (justo antes del enlentecimiento de 2001). Los datos del resto de la economía son mixtos: el desempleo en el país norteamericano ha bajado pero el PiB esperado también.

El euro ha llegado además a otro pico histórico con respecto al dólar, y muchas monedas latinoamericanas también están al alza. El mundo está expectante sin dudas a qué le pasará a la economía más grande del planeta.

La consolidación que se está dando en las bolsas de todo el mundo se vuelve más obvia. Luego de haber resuelto la batalla entre ellos mismos por OMX (con Borse Dubái adquiriendo una parte de Nasdaq y otra del London Stock Exchange), las bolsas aumentan su apuesta por OMX, el mercado sueco.

La oferta estaría alcanzando ahora los 4.900 millones de dólares por la mitad de OMX, lo que le daría a las otras bolsas control sobre la última. Las compañías dijeron que “creemos fervientemente que la transacción propuesta es la mejor oportunidad para mejorar el crecimiento de los mercados de capitales Nórdico y Báltico”.

Los países de oriente medio (con gran capacidad líquida, generalmente como consecuencia de sus exportaciones petroleras, aunque no es exactamente el caso de Dubái) están invirtiendo muy fuertemente en occidente, tanto en empresas manufactureras pero muy principalmente en el sector financiero.

Vía | NYtimes

Las turbulencias del mercado crediticio mundial afectarían las posibilidades de crecimiento de Estados Unidos, que a su vez contagiarían una menor tasa de crecimiento en todo el mundo, según el FMI (Fondo Monetario Internacional).

El organismo se encarga actualmente de supervisar el sistema financiero global, y estos comentarios vienen de la mano de los del presidente de la Reserva Federal según el cual la probabilidad de recesión en Estados Unidos estaría en el orden del 50%.

Lo más llamativo de las declaraciones del FMI es que aunque se recuperaran las finanzas de Estados Unidos, las consecuencias de la crisis actual son “significativas y de gran alcance”. El precio del euro actual empeora la situación financiera.

Los mercados de acciones estadounidenses siguen al alza desde que la tasa de interés fue bajada medio punto porcentual la semana pasada, por lo que los inversionistas parecerían no estar tan de acuerdo con la visión del FMI.

Vía | BBC

Hoy el Dólar llegó al valor récord más bajo frente al Euro, ante la nueva tasa de interés en el país norteamericano. Esto no podrían ser peores noticias para los exportadores europeos, especialmente los alemanes, ya que afecta de forma muy sensible su competitividad de corto plazo.

Los analistas esperan que el Dólar siga bajando en los próximos 12 meses, al igual que las tasas de interés. El símbolo está ahora por cerca de los 1.4 Euros por unidad.

Sin duda la baja de la moneda estadounidense ayudará a reducir el déficit de cuenta corriente que tiene actualmente el país, pero es también de esperarse que impacte a las economías que dependen de las importaciones de Estados Unidos, como China, Japón y Alemania, además de muchas partes de América Latina.

Vía | Bloomberg

El presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke anunció hoy que bajaría la tasa de interés de referencia medio punto porcentual hasta 4.75 %, y unos minutos después los mercados de acciones de Estados Unidos ya se estaban recuperando.

Hoy también hubo buenas noticias de ganancias de unas cuantas corporaciones norteamericanas, lo que incentivó a esta suba.

La inyección de liquidez por parte de la Reserva Federal es realmente importante, y refleja la preocupación que tiene la institución en que el colapso del mercado inmobiliario no se expanda al resto de la economía en forma de una recesión.

Además, las preocupaciones por la inflación que había en el mes pasado se han apaciguado un poco ante los nuevos números, especialmente ante la baja del índice del costo de insumos.